米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は今週１７─１８日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で４年半ぶりとなる利下げを決める見通しだが、債券市場では米経済の先行きに対する見方が割れており、慎重なムードが強まっている。
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ソフトランディング派は最近の弱い国内指標について、急激な景気下降を示すものではなく、景気後退（リセッション）を示唆していない可能性さえあると指摘。一方のハードランディング派は雇用市場に懸念すべき傾向が見られ、深刻な不況を招く恐れがあるとし、ＦＲＢが積極的な利下げを余儀なくされるとの見方を示している。 ＬＳＥＧによると、米金利先物市場は１６日時点で５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げの確率を５９％、２５ｂｐ利下げの確率を４１％と予測。年内の利下げ幅予想は１２２ｂｐで、来年９月までに約２５０ｂｐの利下げがあると見込んでいる。 オールスプリング・グローバル・インベストメンツの「プラス・フィクスト・インカム」チームのシニアポートフォリオマネジャー、ノア・ワイズ氏は、ソフトランディングの実現は可能で、中立金利は３％を下回らないと予想。だが、ブラウン・アドバイザリーの債券部門共同責任者、クリス・ディアス氏は、社債市場は経済全体のごく一部に過ぎないと指摘。労働市場が悪化しており、来年末までに２５０ｂｐの利下げが織り込まれている現状は正当化できると述べた。同氏は「最近、利回り曲線は大幅にスティープ化している。だが、スティープ化はまだ初期の段階にあり、今後さらに進行するだろう」との見方を示した。
A line chart titled "US yield curve" that tracks the metric over time. Shows The spread between 2-year and 10-year Treasury note yields
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