最初のインデックスファンドの生みの親である故ジャック・ボーグル氏は、上場投資信託（ＥＴＦ）を嫌い、投機的な取引を促すだけだと批判していた。まさにそのように設計されているとの警鐘を呼ぶＥＴＦが近年登場した。個別企業のリターンを増幅させるためにデリバティブを使用する、レバレッジ型単一銘柄ファンドだ。
こうしたファンドはデイトレードを助長し、数日以上保有するとパフォーマンスが極端に低下する危険性があると、否定派は主張する。ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）のデータによれば、48億ドル（約7000億円）規模のグラナイトシェアーズ２ＸロングＮＶＤＡデイリーＥＴＦ（ 擁護派によれば、これらのＥＴＦは投資の世界で非常に熱心なリテールトレーダーの需要に応えている。ＢＩのデータによると、米国で上場されている単一銘柄ファンドは、 この議論は、10兆ドル近い米国ＥＴＦ市場で起きている文化の変化を浮き彫りにする。ＥＴＦは指数に連動するパッシブな運用手段として1993年に誕生し、記録的な資金がアクティブ運用のＥＴＦに流入している現在でも、その評判は続いている。しかし現実には、ＥＴＦ業界は個人投資家にも機関投資家にも同様に、最も投機的な夢を満足させるような商品を提供するようになっている。
ＢＩのシニアＥＴＦアナリストで「ボーグル・エフェクト」の著者であるエリック・バルチュナス氏は「ＥＴＦが指数連動ファンドへの追随に終始していた1990年代や2000年代から抜け出せない人々にとって、このような商品はがっかりだろうが、これはテクノロジーの進化だ。ボーグル氏はＥＴＦが取引を誘うことを嫌っていたし、変形やマーケティングを嫌っていた。レバレッジを効かせた単一銘柄のＥＴＦには、その両方が備わっている」と語った。 このファンドは、オプションブックの日々のリバランスが時間の経過とともにリターンを低下させることを考慮し、株式の１日のリターンにのみ強力なエクスポージャーを提供する。欧州上場の1100万ドルのグラナイトシェアーズ３Ｘロング・マイクロストラテジー・デイリーＥＴＦ（Leveraged Long ETP Goes Wrong Way 簡単な計算は、トレーダーが指示に従っていることを示唆している。例えば、15億ドルのダイレクション・デイリーＴＳＬＡブル２Ｘシェアーズ・ファンド（）の１日平均取引高は約３億300万ドル。ファンドの平均時価総額約11億ドルで割ると回転率は28.2％となり、約3.
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